리스크 관리 모범 규준 - 유동성 리스크 (1)

금융투자회사의 리스크관리 모범규준은 유동성 리스크를 효과적으로 관리하기 위한 체계적인 지침을 제공합니다.

 

이 규준은 금융투자회사가 안정적인 재무건전성을 유지하고 투자자를 보호하기 위해 필요한 다양한 관리 전략과 절차를 명시하고 있습니다.

 

특히, 유동성 리스크의 인식, 측정 및 통제를 통해 금융시장에서의 안정성을 확보하는 것이 핵심 주제입니다.

 

1. 리스크 관리 규준 개요

• 금융투자회사의 리스크관리 모범규준은 금융투자회사의 안정적인 재무건전성 유지와 투자자 보호를 목표로 합니다.
• 규준에서 사용하는 용어는 관련 법률 및 규정에 따라 정의됩니다.

2. 유동성 리스크 관리

• 유동성 리스크는 회사가 지급 의무를 이행하지 못할 위험을 의미합니다.
  
  • 조달유동성리스크: 자금조달 지연으로 발생하는 리스크
  • 시장유동성리스크: 자산 현금화 시 시장가격 하락으로 인한 손실
• 규준은 최근 사업연도말 기준으로  자산총액 1천억원 이상인 투자매매업체에 적용됩니다. 무담보차입의 경우에는 투자매매업 또는 투자중개업을 주요한 영업으로 하는 회사 모두에 대해 적용합니다.

3. 유동성관리 기본 원칙

 

• 회사는 유동성리스크를 적시에 인식하고 관리할 책임이 있습니다.
• 유동성자산을 충분히 보유하여 상환능력을 유지해야 합니다.

4. 이사회 및 경영진의 책임

• 이사회는 유동성리스크 관리체계의 구축과 운영을 지휘하고 책임을 지며, 경영진은 유동성 유지 전략을 마련해야 합니다.
• 경영진은 유동성현황을 정기적으로 이사회에 보고해야 합니다.
  • 유동성상황에 대한 개괄적인 평가
  • 유동성리스크 한도소진 현황
  • 장ㆍ단기 유동성 상황
  • 콜머니 등 무담보차입 현황 → 콜머니란 일시적으로 자금이 부족할 때 차입하는 단기자금(1~2일 단위)
  • 위기상황분석 결과
  • 조기경보지표 모니터링 현황
  • 담보차입여력

5. 유동성리스크 인식 및 측정

• 회사는 정상 및 위기상황에서 유동성리스크를 인식하고 측정해야 합니다.
  • 단기유동성비율 산정
    • 1개월 유동성 비율 = (잔존만기 1개월 이내 유동성 자산 잔존만기 / 1개월 이내 유동성 부채) ×100
    • 1개월 유동성 갭 = 잔존만기 1개월 이내유동성 자산− 유동성 부채
    • 3개월도 동일
• 유동성리스크의 원천으로는 자금조달 어려움, 고객 자금 유입 감소 등이 있습니다.

6. 위기상황 분석

• 회사는 위기상황 발생 시 유동성 리스크를 측정하기 위해 정기적으로 위기상황 분석을 실시해야 합니다.
• 다양한 시나리오를 고려하여 현금흐름을 측정해야 합니다.
  • 시나리오 가정의 예시
    • 개별 회사 고유의 위기
      • 신용등급, 평판 하락으로 인한 장ㆍ단기 자금 조달능력의 현저한 저하
      • CMA 등 수시입출금 상품의 급격한 인출 증가
      • ELS, DLS 등 구조화상품의 중도환매 증가
      • 장내파생상품의 마진 콜(Call) 증가 및 장외파생상품 조기상환 증가에 의한 원화 및 외화자금 수요 증가
      • 장외파생상품 거래상대방의 추가담보 요구
      • 매입보장약정 등 부외계정으로부터의 현금유출 증가
      • 자회사 등의 유동성 문제로 인한 자금수요 증가
    • 시장 전반의 위기
      • MMF 잔고 급감 등 금융시장의 불안으로 RP,Call,CP 등의 단기자금시장 축소
      • 금융시장 악화에 따른 유동성자산의 시장가격 하락
      • 자산유동화 시장의 유동성 고갈
      • 회사채 등 유가증권의 거래 중지

7. 양질의 유동성자산 보유

• 회사는 위기상황에 대비하여 양질의 유동성자산을 충분히 보유해야 합니다.
  • 양질의 유동성자산의 예
    • 현금
    • 처분제한 없는 예금
    • 현금화가 가능한 국채, 통안채 등 증권
  • 유동화 자산의 특성
    • 낮은 신용위험과 시장위험
    • 가치평가가 용이하고, 객관적인 자산
    • 위험자산들과의 낮은 상관관계(예를 들어 금융회사가 발행한 채권은 금융시장 전반의 유동성 위기시 현금화가 힘들 가능성이 있음)
    • 선진거래시장에 상장되어 거래

8. 자금조달의 다변화

• 자금조달 편중을 완화하기 위해 다양한 거래상대방과 자금조달 수단을 확보해야 합니다.
• 자금조달의 장기화를 통해 안정적인 유동성 관리를 도모해야 합니다.

9. 무담보차입 관리

• 회사는 무담보차입에 대한 한도를 설정하고 관리해야 합니다.
• 콜거래 발생을 방지하기 위한 조치를 취해야 합니다.

10. 유동성리스크 허용한도

• 회사는 유동성리스크 허용한도를 설정하고 이를 정기적으로 점검해야 합니다.
• 허용한도를 과도하게 완화하지 않도록 주의해야 합니다.

11. 조기경보지표

• 유동성리스크의 증가를 인식하기 위해 다양한 조기경보지표를 설정해야 합니다.
• 예시: 자산의 질 하락, 신용등급 하락 가능성 등

12. 비상자금조달계획

• 회사는 유동성 위기상황에 대비하여 비상자금조달계획을 수립해야 합니다.
• 계획에는 자금조달 수단의 상실 가능성 및 위기상황 시 자산 매각의 어려움 등을 포함해야 합니다.

13. 담보관리 및 유동성 관리

• 회사는 필요한 담보규모를 적정하게 추정하고 관리해야 합니다.
• 담보로 제공 가능한 자산의 질을 평가하고 모니터링해야 합니다.

14. 일중 유동성 관리

• 회사는 매일의 지급결제 수요를 충족하기 위해 일중 유동성 관리를 해야 합니다.
• 일중 유동성 포지션을 지속적으로 모니터링하고 통제해야 합니다.

15. 금융기업집단의 유동성 관리

• 자회사를 두고 있는 회사는 자회사와 연계하여 유동성리스크를 관리해야 합니다.
• 모회사에 대한 지원을 위해 유동성자산의 유출 가능성을 인식해야 합니다.